当前位置:主页 > 行业资讯 > 公司 >
个股查询:
 

地产上市公司50强

本文来源于网络整理 2017-10-17 09:55

  

证券市场周刊2015年第23期


证券市场周刊2015年第23期

上篇:综合排名

  房地产业进入白银时代,随着万达商业的上市以及融创中国的强势崛起,持续多年的房地产三强格局被彻底打破。

  由北京(楼盘)贝塔咨询中心与《证券市场周刊》联合推出的2015年度地产上市公司综合实力排行榜显示,随着中国房地产业黄金时代的终结以及互联网等新思维的冲击,为了适应白银时代气候的巨大转变,房地产企业纷纷开始思变谋变,加速了转型和洗牌的速度。同时,随着万达商业(3699.HK)的上市以及融创中国(1918.HK)的强势崛起,持续多年的房地产三强格局被彻底打破。

  该排行榜在综合考虑了地产上市公司的财务安全性、运营效率、成长潜力、战略理性、规模效应五个方面的因素后(各指标计算方法详见本刊2009年第22期《经营效率制胜》和第23期《金融理性王者》),对133家A+H地产上市公司进行综合实力排名。

  其中,财务安全性和战略理性两项指标分别从静态和动态角度反映了地产企业的财务安全状况;而运营效率和成长潜力指标则反映了地产企业利用多元金融工具和轻资产模式为投资人创造超额回报的空间,以及在行业转型期的并购整合能力;最后,规模效应既反映了企业跨区域复制商业模式的能力,也在一定程度上反映了企业资源整合的能力。

  上述五项指标对企业的未来发展都有着重要意义,因此,正常情况下我们对五项指标进行综合加权,分别赋予20%的权重,以计算综合实力评分;但在行业转折期,财务安全是生存和发展的基础,尤其是当整个地产行业都面临越来越大的动态财务风险时,战略理性决定了企业的生存和整合能力,为此,当企业的动态战略理性评分低于5分时,该项指标的权重将被提高到40%,其他四项指标的权重则相应降低至15%。

  2015年度地产上市公司综合实力排行榜中,中国海外(0688.HK)、融创中国、万达商业、万科A(000002.SZ)、碧桂园(2007.HK)、华夏幸福(600340,股吧)(600340.SH)、龙湖地产(0960.HK)、保利地产(600048,股吧)(600048.SH)、世茂房地产(0813.HK)、雅居乐地产(3383.SH)排名前十。

  在五大分项指标中(排名仅考虑2014年销售额大于50亿元的66家上市公司),财务安全性排名前五的上市公司分别为当代置业(1107.HK)、融创中国、中国海外、龙光地产(3380.HK)、华夏幸福;战略理性排名前五的上市公司分别为万科、融创中国、建业地产(0832.HK)、碧桂园、万达商业;运营效率排名前五的上市公司分别为中国海外、融创中国、万达商业、建业地产、陆家嘴(600663,股吧);成长潜力排名前五的上市公司分别为中国海外、龙湖地产、华夏幸福、荣盛发展(002146,股吧)(002146.SZ)、当代置业;销售规模排名前五的上市公司分别为万科、万达商业、保利地产、恒大地产(3333.HK)、碧桂园。

  中篇:排行启示

  2013年以来,地产行业的销售增速减缓,土地成本上升、资金成本上升、存货压力增大、投资物业占比上升,其结果就是整个行业的投资回报率下降,中期财务风险上升,企业再融资压力增大,地产行业正在进入并购整合的转折期。

  随着中国经济增速的显著放缓,2014年全国商品房销售面积、商品房销售额同比分别下滑7.58%、6.31%,商品房新开工面积同比更是减少了10.74%。

  为了刺激经济复苏,央行连续下调基准利率及存款准备金率。与此同时,中央及各地政府也纷纷出台房地产宽松政策,降低首套房及二套房的购买门槛、取消限购等。

  虽然地产政策放松,资金成本也有所回落,但随着经济增速的放缓、土地成本、信用成本的上升,以及库存压力的增大,我们预期地产行业的投资回报率仍将持续下降——2014年地产上市公司平均的存量资产周转率已从2009年的0.45倍降至0.28倍,营业利润率的中位数则从2010年的23.4%降至17.2%,当前地产上市公司平均的投资回报率已降至10.5%,接近债务融资成本。

  在此背景下,一些中小地产企业和多元化企业集团开始退出地产领域,2014年地产市场的并购数量创历史新高,预计2015年行业的并购整合将加速推进。

  泡沫幅度缩小

  随着居民收入的持续增长、新建商品住宅售价的下降、央行频繁的降息以及按揭贷款优惠政策的出台,2014年以来,一二线城市的月供收入比显著下降。

公司

更多>>

  • 友情链接