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万科王者荣耀之后 地产公司谁执牛耳

本文来源于网络整理 2017-09-18 09:21

(原标题:万科王者荣耀之后 地产公司谁执牛耳)

随着股权和管理层的尘埃落定,万科A在6月23日、26日连续两个涨停板彰显了其在资本心中的重要性。

在资金“狂追”万科的背后,行业调控和资金的收紧,也让其所处的房地产行业发展暂时告别了去年的“大牛”。作为2016年A/H股营业收入前10名的地产公司中,谁家今年以来的销售金额最多?哪个地产商手中土地储备量大?谁家手中现金最多?

本期,《财经》从净利润、现金、土地储备等8项指标,带你直观感受下当前国内10强地产公司的“后劲”。

万科王者荣耀之后 地产公司谁执牛耳

(数据来源:wind。币种:人民币)

利润暗淡

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用低迷来形容2016年A/H股前10强的净利润并不为过。其中既有中国恒大扣非后净利润同比下滑130.27%,也有长实地产扣非后净利润同比增长23.29%的惊鸿一瞥。

中国恒大2016年净利率为8.3%,同比下降4.7个百分点;实现每股摊薄盈利0.366元,同比下降47.9%。海通证券指出,公司2016年净利率下降的主要原因是:汇兑损失同比增加36亿元;投资物业评估增值同比减少54亿元;金融投资收益等减少64亿元。

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(数据来源:wind。币种:人民币)

现金差距大

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相对于其他行业,房地产的资产负债率偏高。虽然发展战略不同决定每个公司的资产负债率有所不同,但在房地产政策和资金政策收紧的情况下,房地产公司的融资成本上升。在此情况下,资产负债率较低的公司,未来融资的空间相对较好,反之亦然。

Wind数据统计显示,相对于香港房地产公司,内地上市房地产企业的资产负债率较高。以2016年这一数字为例,上述10家地产公司中,绿地控股、碧桂园、中国恒大、万科的资产负债率分别排名前四位,这一数字都在80%以上,其中绿地控股的资产负债率高达89.43%。

同期,资产负债率最低的为新鸿基地产,资产负债率仅为22.78%。

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(数据来源:wind)

广发证券认为,基于2016年销售量价齐升、以及发行长期债券置换短期债务,2016年年末,多家房的在手现金规模进一步上升。进入2017年一季度,新增债务融资成本已经不再下移,部分房企的新增融资成本已经开始逐渐上升。

在东兴证券看来,2017年房企的主题是调控升级+现金管理,从地产行业的限购限贷等政策,到近期金融防风险要求,都从不同角度限制了房企现金流管理能力。

在此情况下,手中现金的多少决定着公司后续持续拿地能力的强弱。Wind数据统计显示,上述10家地产公司中,中国恒大2016年以1984.2亿元现金及现金等价物排名第一,排名第二的中国海外发展该数字为1386.34亿元。而新鸿基地产以153亿元排名末尾。

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(数据来源:wind;币种:人民币)

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